美聯(lián)儲加息,、貿(mào)易摩擦加上美國對多國實施經(jīng)濟制裁,，全球市場不確定性增加,，金融市場震蕩此起彼伏,。為應(yīng)對不利局面，部分新興經(jīng)濟體央行不得不加息應(yīng)對資金外流現(xiàn)象,。

　　投資者憂心忡忡

　　8月15日,，新興市場創(chuàng)6個月來最大單日跌幅，大宗商品價格也急速下跌,，匯率難以企穩(wěn),，投資者憂心忡忡,。

　　據(jù)英國《金融時報》報道,，盡管在土耳其打擊賣空該國貨幣的行為后土耳其里拉出現(xiàn)反彈,，但追蹤發(fā)展中國家股票表現(xiàn)的富時新興市場指數(shù)15日一度下跌多達(dá)2.2%，這使得該指數(shù)自1月觸及峰值后累計下跌逾20%,，在技術(shù)上進(jìn)入熊市,。據(jù)彭博社此前統(tǒng)計，在新興市場,，已有迪拜,、土耳其、菲律賓,、巴基斯坦,、巴西和中國六個國家的股市較前期高點下跌超過20%。

　　過去幾個月,，新興市場面臨的壓力與日俱增,。美國加息和美元反彈削弱了新興市場的吸引力，并在一定程度上造成阿根廷和土耳其等依賴資本流入的國家爆發(fā)危機,。

　　新興市場貨幣和債券也遭受進(jìn)一步打擊,。在土耳其政府采取措施限制投資者做空該國貨幣之后，里拉兌美元匯率反彈超過5%,。不過,，幾乎所有其它主要新興市場貨幣對美元匯率8月15日都出現(xiàn)下跌。

　　此外,，大宗商品市場上,，倫敦期銅創(chuàng)下2016年11月以來的新低。

　　摩根斯坦利認(rèn)為,，美國利率上升,、油價飛漲以及全球貿(mào)易摩擦是新興市場走向熊市的根源。

　　多國采取加息措施

　　為應(yīng)對新一輪貨幣拋售,，阿根廷央行于8月13日宣布將基準(zhǔn)利率從40%上調(diào)至45%,，并承諾至少將此利率維持到10月。這是阿根廷央行自4月27日以來第四次大幅加息,，此前三次加息使利率從27.25%升至40%,，也使阿根廷成為世界上利率最高的國家。阿根廷央行8月13日在聲明中指出,，上調(diào)基準(zhǔn)利率是為了回應(yīng)當(dāng)前外部形勢及其對通脹產(chǎn)生負(fù)面影響的風(fēng)險,。

　　8月15日，印尼央行宣布將指標(biāo)利率上調(diào)25個基點至5.50%,。將存款工具利率上調(diào)25個基點至4.75%,，將貸款工具利率上調(diào)25個基點至6.25%。這是今年以來印尼央行第四次加息,。今年印尼盾對美元持續(xù)下跌,，為拯救印尼盾,，印尼央行不得不進(jìn)入市場，投入大量美元,。2月至7月之間,，印尼外匯儲備下降多達(dá)137億美元。到6月,，印尼已經(jīng)三次加息,。印尼央行表示，加息是為了維持國內(nèi)市場穩(wěn)定性,，穩(wěn)定印尼盾匯率,，以及提振債券收益率的競爭力。此外,，印尼央行把貨幣政策立場調(diào)整為緊縮,，還稱將放松抵押貸款規(guī)則，以維持貸款增長動能,。但連續(xù)加息仍舊無力阻止印尼盾的貶值,。印尼央行不得不出手第四次加息。

　　俄羅斯央行是歐洲少數(shù)幾個在今年降息的央行之一,。但在美國最新制裁導(dǎo)致盧布匯率暴跌之后,，俄羅斯央行加息的可能性越來越高。在上一輪美國對俄實施制裁后,，盧布的疲軟迫使俄羅斯央行停止放松貨幣政策,，基準(zhǔn)利率自那時以來一直維持在7.25%。新的制裁措施令盧布一度大跌超6%,。面對大幅增強的通脹風(fēng)險,，俄羅斯央行預(yù)計未來幾個月借貸成本可能會增加。瑞士信貸集團(tuán)經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為,，考慮到盧布疲軟,，通脹預(yù)期增加和增值稅增加等因素的綜合影響，俄羅斯央行可以輕松地考慮加息的選項,。德意志銀行分析師在一份報告中表示,，俄羅斯央行有可能在未來3-6個月內(nèi)加息。

　　另外,，土耳其銀行也同樣承受著巨大的加息壓力,。土耳其里拉兌美元年內(nèi)大幅貶值40%左右，土美關(guān)系的惡化加劇了里拉的貶值速度,。土耳其國內(nèi)通脹率高企,。美國對土耳其進(jìn)行經(jīng)濟制裁加重了投資者對土耳其經(jīng)濟進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂。今年6月，土耳其央行曾投身“里拉保衛(wèi)戰(zhàn)”,，將基準(zhǔn)利率從8%提升到17.75%,，但收效甚微。外界紛紛認(rèn)為土耳其央行應(yīng)選擇加息,，但是否采取行動則受制于該國放任通脹的經(jīng)濟理念,。

　　未來仍需面對考驗

　　面對接踵而來的負(fù)面消息,，新興經(jīng)濟體即便采取加息等措施,，未來經(jīng)濟也需要面對考驗。當(dāng)然,，受沖擊的經(jīng)濟體情況各異,，抗壓能力也各不相同。

　　印尼央行行長表示,，在土耳其危機相關(guān)風(fēng)險導(dǎo)致全球不確定性加劇的情況下,，印尼經(jīng)濟仍有韌性，外匯儲備水平充裕,。印尼國內(nèi)的經(jīng)濟增長也較為穩(wěn)健,。上個季度，印尼經(jīng)濟增速達(dá)到5.3%,，為五年來最高,，通脹率保持在3.2%的水平，今年前7個月稅收同比增長14%,。稅收的激增不僅能讓政府在年內(nèi)減少借貸,，更是有助于控制預(yù)算赤字。因此,，未來印尼將繼續(xù)監(jiān)控外部風(fēng)險并維持穩(wěn)定性措施,。

　　俄羅斯央行認(rèn)為，俄羅斯現(xiàn)階段的國際收支可增加本國的黃金外匯儲備,，即使美對俄某一銀行實施制裁,，俄公民在俄銀行的外匯賬戶也不會因美擴大對俄制裁而出現(xiàn)任何問題。今年第二季度俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長了1.8%,，增速快于一季度的1.3%,。俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部此前發(fā)布報告稱，預(yù)計今年俄羅斯經(jīng)濟增長有望達(dá)到1.9%,。

　　土耳其的情況則沒有那么幸運,。在過去的10年里，利用全球超低的借貸成本,，土耳其為其高速的經(jīng)濟發(fā)展籌集了大量的外債,。土耳其通貨膨脹水平也較高。隨著里拉的暴跌，土耳其銀行正在經(jīng)歷重大危機,。

　　為應(yīng)對匯率危機,，阿根廷政府不久前與國際貨幣基金組織簽訂500億美元貸款協(xié)議，但I(xiàn)MF要求阿根廷兩年內(nèi)實現(xiàn)財政平衡,，這將促使政府采取更加緊縮的財政政策,。阿根廷已下調(diào)其經(jīng)濟增長預(yù)期。(記者 周武英)

【糾錯】

責(zé)任編輯： 劉瓊