隨著2020年年報的披露,，有上市公司因業(yè)績歸正申請摘帽,，也有公司因繼續(xù)虧損而走向退市。
去年12月31日,，滬深交易所發(fā)布史上最嚴退市新規(guī),?！蹲C券日報》記者據(jù)上市公司公告梳理，截至3月31日,，退市新規(guī)實施三個月,，共10家公司收到交易所發(fā)出的“退市通知”。其中,，有9家公司收到交易所終止上市決定書,，1家收到交易所終止上市事先告知書。從退市指標來看,，3家2020年續(xù)虧觸及財務(wù)類退市指標,，5家觸及“1元退市”指標，1家為主動退市,，1家為吸收合并退市,。
市場人士認為,，隨著史上最嚴退市新規(guī)的發(fā)布，A股市場退市力度明顯加大,。隨著退市新規(guī)影響進一步顯現(xiàn)和資本市場“零容忍”打擊違法違規(guī)行為,，預計今明兩年退市公司數(shù)量會持續(xù)增加。
A股退市力度加大
多家公司面臨退市風險
具體來看,，上述10家收到交易所退市“通知”的公司中,，*ST航通為主動退市；營口港為吸收合并退市,；*ST工新,、*ST秋林和*ST康得（維權(quán)）3家是在暫停上市后，2020年繼續(xù)虧損且2020年年報被出具非標審計意見,，觸及財務(wù)類退市指標,；*ST宜生、*ST成城,、*ST長城,、*ST天夏和東方金鈺等5家觸及“1元退市”指標。其中,，*ST宜生,、*ST成城因觸及2020年的退市新規(guī)，無退市整理期直接摘牌,。
“退市力度加大是注冊制推行后的必然結(jié)果,，有助于形成流水不腐、優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài),?！逼桨沧C券策略分析師張亞婕對《證券日報》記者表示，自注冊制改革以來,，我國資本市場的退市制度已經(jīng)取得了較大的成就,。去年年末退市新規(guī)出臺，A股市場退市力度明顯加大,，強制退市標準也迎來大幅優(yōu)化,。未來，隨著退市制度進一步完善,，退市公司家數(shù)可能會繼續(xù)抬升,。
2020年11月份，中央深改委會議審議通過《健全上市公司退市機制實施方案》（以下簡稱《實施方案》）,。今年3月8日,，證監(jiān)會召開上市公司監(jiān)管工作會議，證監(jiān)會副主席閻慶民強調(diào)，全面貫徹落實退市制度改革方案,。
除了上述10家公司,，還有多家上市公司屬于退市“風險股”?！蹲C券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)梳理,，截至3月31日，11家公司處于暫停上市中,，其中4家預計2020年繼續(xù)虧損,，或?qū)⒁蛴|及財務(wù)類退市指標而退市。今年1月份,，這4家公司均發(fā)布公司股票存在終止上市風險的提示性公告,。
剔除觸及退市指標和暫停上市的公司外，截至3月31日,，從“1元退市”指標維度來看,，14只A股收盤價低于1.5元/股。另外,，3月31日收盤后,，因股票已經(jīng)連續(xù)13個交易日收盤價格均低于每股1元人民幣，*ST舜喆B發(fā)布股票可能將被終止上市的第四次風險提示性公告,。
寶新金融首席經(jīng)濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示,，與《實施方案》一起通過的還有《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》（以下簡稱《意見》），《意見》對打擊資本市場違法違規(guī)行為的威懾力更強,，有些信披違法犯罪是長期的,，在經(jīng)濟面臨下行壓力的情況下逐漸暴露出來。預計今明兩年退市公司數(shù)量會持續(xù)增加,。
違法企業(yè)不能“一退了之”
未來可從三方面優(yōu)化退市制度
隨著常態(tài)化退市機制的建立,，市場一致認為，對于違法違規(guī)公司,，不能“一退了之”。
“一些需要追究民事責任的退市企業(yè),，需要妥善安排和引導受害的投資者進行追責賠償工作,，避免讓普通投資者成為上市公司違法違規(guī)行為的承擔者。需要追究刑事責任的退市企業(yè),，則需及時移送公安機關(guān),。”鄭磊認為,，上市公司退市應(yīng)依法處理,，成為一個長期有效的監(jiān)管機制。
“投資者保護制度是退市制度能夠順暢運行的核心，合理的投資者保護制度能夠平衡各方利益的訴求,，弱化退市阻力,。當前我國的制度設(shè)計也越來越重視投資者保護，新證券法設(shè)專章制定投資者保護制度,，并且創(chuàng)設(shè)了中國版證券集體訴訟制度,。”張亞婕表示,。
張亞婕認為,，未來，隨著我國資本市場進一步成熟,，退市制度仍有優(yōu)化改善的空間,，主要是三方面，一是進一步推進投資者保護,，完善集體訴訟制度,。我國目前僅有兩家投保機構(gòu)，可能無法滿足所有中小投資者的訴訟需求,，如何發(fā)揮特別代表人訴訟的作用有待進一步探索,。
二是進一步健全轉(zhuǎn)板機制，發(fā)揮多層次資本市場的作用,。成熟的轉(zhuǎn)板機制一方面可以拓寬上市公司退市渠道,，另一方面也有效提升退市效率。當前我國的多層次資本市場初現(xiàn)雛形,，各個板塊之間的功能定位日漸清晰,，新三板內(nèi)部轉(zhuǎn)板和精選層升板機制已經(jīng)完成，未來我國轉(zhuǎn)板機制可能在同級轉(zhuǎn)換方面有所突破,，轉(zhuǎn)板制度的執(zhí)行力度也有望加大,。
三是加強對公司信息披露的監(jiān)督，加大對財務(wù)造假的打擊力度,。
