新华网北京5月13日电（黄海荣）写字楼白领们社交神器“零食盲盒”、00后新宠抓零食“娃娃机”、运动减肥达人青睐的低GI蛋白棒……在不断翻新的新消费场景中，休闲零食行业正在挺进消费主战场。

  多元消费场景背后是持续被激活的消费市场。中商产业研究院发布的报告显示，中国休闲食品行业的市场规模从2020年的7749亿元增长至2024年的9330亿元，复合年增长率为4.8%，预计2025年中国休闲食品市场规模将达到9720亿元。

  在中国零食行业万亿级市场中，新的消费业态——量贩零食店异军突起，开启一场行业内全渠道布局持续纵深的进程。这场由供应链革命、价格竞争与渠道重构交织的结构性升级，正深刻改写行业规则。

  零食量贩店：线下战场杀出的“黑马”

  不知不觉间，零食量贩店遍布城市大街小巷，三到五线城市也不乏这种业态的身影。

  零食量贩店的雏形出现在2010年，首家品牌“老婆大人”在浙江成立，通过集合多个品牌的零食产品进行销售，采用散装称重模式，主打高性价比和品类丰富性。这一模式解决了消费者“选择困难症”，并通过“去中间化”环节降低价格。同期，湖南的“好想来”、江西的“赵一鸣”等品牌相继创立，形成区域化布局基础。

  2023年以来，量贩零食凭借价格低、品种多、上新快的优势迎来疯狂扩张。《2024-2029年中国休闲食品业深度分析及发展趋势预测报告》显示，2023年中国量贩零食店行业市场规模达到706.7亿元，较上年增长70.41%，2024年更是增长至1045.9亿元，开店数与销售规模呈井喷式增长。

  灼识咨询数据显示，截至3月11日，万辰集团宣布旗下品牌“好想来”已签约门店数量超过1.5万家。不久前，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称“鸣鸣很忙”）也宣布在营门店超过了1.5万家。两大零食量贩店头部品牌的扩店角逐仍在持续进行。

  财报数据来看，万辰集团量贩零食业务实现营业收入317.9亿元，同比增长262.94%，占总营业收入的98.33%。鸣鸣很忙则于近日正式向港交所递表。其招股书显示，鸣鸣很忙2024年年收入393.44亿元、净利润9.13亿元，门店零售额（GMV）达555亿元，全年交易单数超过16亿元。

  从鸣鸣很忙招股书可以看出零食量贩店模式的优势。鸣鸣很忙平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%。在品类方面，截至2024年年底，鸣鸣很忙在库SKU（最小存货单位）共3380个，每家门店保持最少1800个SKU，是同等规模商超中休闲食品饮料产品平均SKU数量的2倍。

  “效率革命和下沉市场红利是量贩零食快速崛起的关键。”新加坡国立大学兼任教授周宏骐称，“大中台供应链+前台加盟”模式砍掉多级经销商环节，企业压缩流通成本，可以降低终端价格。但周宏骐指出，量贩零食店品类较多，需要考虑商品滚动速度的问题，以防止货品积压，同时打造爆款单品，实现爆款规模带来的利润。

  从盈利模式来看，鸣鸣很忙99.5%的收入来源于加盟店和直营店销售商品，毛利率为7.6%，净利率为2.1%。分析人士称，这种商业模式下，企业与加盟商销售规模深度绑定，在市场急速扩张时期发展较快，然而当市场进入饱和期，量贩店或将需要重新找到新的增长点。

  电商双刃剑：零食行业进入“效率竞争”深水区

  鸣鸣很忙和“好想来”在线下赛道攻城略地的同时，传统零食企业在业绩表现上呈现“冰火两重天”之势。

  三只松鼠线上起家，早期定位为“互联网品牌”，亲民的小松鼠形象“活跃”在各大电商平台，2024年实现第三方电商平台收入74.04亿元，占总营收69.73%。其中，抖音平台营收表现突出，从2022年的5.15亿元增至2024年的21.88亿元，年复合增长率达99.27%，抖音系营收贡献额已超过天猫系、京东系。

  然而，过度依赖线上渠道的潜在问题在于，随着各平台流量红利见顶，流量成本越来越高，巨额营销费用成为企业沉重负担。数据显示，2019年至2024年，三只松鼠累计投入约107.2亿元用于销售费用。

  上市公司电商顾问、阿里巴巴总裁班特聘讲师刘子风表示，在过去几年，零食品牌的快速成长大多受益于单一平台红利（如淘宝黄金期、抖音爆发期）。但2024年后，消费者触点碎片化，单渠道驱动增长的逻辑已经失效。品牌要穿越周期，必须掌握全渠道协同能力。

  据悉，三只松鼠也在谋求通过并购量贩平台加强全渠道布局。根据公开披露信息，三只松鼠拟收购湖南爱零食、天津爱折扣、安徽致养食品三家公司，平衡过于偏重线上渠道形成的潜在风险。此外，三只松鼠在2019年深交所创业板上市后，于4月25日正式向港交所递表，分析认为如果实现港股上市将有助于公司引入国际资本，推动海外市场拓展。

  盐津铺子业绩较为稳定，营收53.04亿元，同比增长28.89%，净利润6.4亿元，同比增长26.53%。盐津铺子坚持自建工厂实现供应链全链路控制，同时在渠道方面稳健扩张，其中电商渠道收入增长39.95%，量贩零食渠道贡献23.69%的营收，通过自有零食品牌借力量贩店渠道红利实现增长。

  同样身处量贩零食店加速扩张的行业洗牌中，部分传统零食企业面临增长瓶颈，出现营收收缩、利润承压甚至亏损的现象。面对新兴渠道的价格竞争与效率优势，一些品牌自营门店闭店情况加剧，虽尝试调整门店策略与价格机制，仍难以平衡成本与收益，业绩持续承压。

  当快消零售行业愈来愈加快向产品创新、场景创新、渠道创新、营销叙事方式创新等新消费理念和格局演变的当下，企业需以更敏捷的供应链响应需求、以更精准的渠道布局市场、以更健康的盈利模型穿越周期。中国零食行业将从“规模扩张”迈向“价值深耕”的新阶段。